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芯片股坐上过山车,“拜登交易”还是基本面拐点来了?
时间:2020-11-12 08:33来源:未知 作者:admin 点击:
这波行情背后,一个显著的原因在于美国大选靴子落地,民主党候选人拜登当选总统几成定局,确定性随之而来,“拜登交易”开启。

不过,国盛证券分析师郑震湘、佘凌星表示,值此之际,半导体产业也迎来了业绩、市场情绪、全球周期三大拐点,后续预计还将继续发力。

过去三年,半导体板块是第一次出现了板块业绩走在了股价之前,市场情绪对板块形成了很大影响,三大拐点确定。

产业链从库存、订单而言,产业趋势具备持续性确定,板块从产业基本面、市场情绪、机构持仓等都具备较大预期差!

分项来看,国盛证券首先看到,半导体板块龙头超预期,增速同比超过20%,其中设计同比超过40%创历史新高。

在此背景下,存货占比大幅下降,去库存效果显著,存货拐点显现。

其中,相当值得关注的一个指标在于,IC设计板块存货占比指标在三季度大幅下降,反映此前重复下单(over-booking)的存货在三季度得到显著去化。

其次,国盛证券认为,市场对半导体产业情绪一度过度悲观,但如今外部环境变化、 产业预期逐步好转。

叠加国家对科技自立、科技创新提到新的高度,为保障我国产业安全和国家安全,后续预计将加大力度打造自主可控、安全可靠的产业链和供应链,市场预期拐点随之到来。

第三,伴随着三季度疫情企稳、下游需求环比改善,美光(存储龙头)、AMD(设计龙头)、联发科等三季度业绩高速增长同时,普遍给出未来行业景气的乐观指引。

考虑到电子最核心逻辑在于创新周期带来的量价齐升,国盛证券表示,本轮创新,射频、 光学、存储等件在5G+AIoT时代的增量有望与下游需求回补共振,2021年有望迎行业拐点。

由于当前半导体代工行业的供需已经略显紧张,部分芯片的涨价更加反映了行业的需求。

国盛证券表示,随着结构性创新带来的需求外溢,无论是消费电子板块,又或是半导体板块的稼动率都将在后续维持高位。

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